Equipment Organization Case: Scott

Scott Equipment Organization

            Scott Equipment Organization is investigating various combinations of short- and long-term debt in financing assets. Assume the organization has decided to employ $30 million in current assets and $35 million in fixed assets in its operations next year, provided the level of current assets, anticipated sales, and EBIT for next year are $60 million and $6 million, respectively. The organization’s income tax rate is 40%. Stockholders’ equity will be used to finance $40 million of assets, with the remainder financed by short- and long-term debt. The organization is considering implementing one of the policies in the diagram.

Amount of Short-Term Debt

Financial Policy	Millions of dollars	LTD (%)	STD (%)
Aggressive (large amount of short-term debt)	$24	8.5	5.5
Moderate (moderate amount of short-term debt)	$18	8.0	5.0
Conservative (small amount of short-term debt)	$12	7.5	4.5

Determine the following for each policy:

·         Expected rate of return on stockholders’ equity

·         Net working capital position

·         Current ratio

 

Aggressive	Moderate	Conservative
Balance sheet: C/A$30           C/L$24 F/A $ 35          LTD$1 Equity $40 T/A $ 65	Balance sheet: C/A $30      C/L$18 F/A $35      LTD $7 Equity $40 T/A $65	Balance sheet: C/A$30     C/L$12mil F/A $ 35          LTD$13 Equity $40 T/A $65
Income Statement: EBIT               $6 million Int. exp.          $1.405 EBT               $4.595 TAX ES          $1.83	Income Statement: EBIT               $6 million Int. exp.          $1.46 EBT               $4.54 TAX ES          $1.816	Income Statement: EBIT              $6 million Int. exp.          $1.515 EBT               $4.485 TAX ES          $1.794
ROE:  6.89 %	ROE:     6.81    %	ROE:    6.73        %
Net Working Capital: NWC- = CA – CL $ 6	Net Working Capital: NWC- = CA – CL $ 12	Net Working Capital: NWC- = CA – CL $ 18
Current Ratio CR = CA/CL     1.25	Current Ratio CR = CA/CL       1.67	Current Ratio CR = CA/CL      2.5

 

Aggressive:

Rentabilidad y riesgo son altos

Moderate:

Rentabilidad y riesgo son moderados

Conservative:

Rentabilidad y riesgo son bajos

            La organización de equipo Scott debeelegir la opción más agresivo de los tres. Esto se debe al riesgo agresivo y el ROE (rentabilidad sobre recursos propios). La tasa de riesgo alto se plantea como un punto negativo para la organización, sin embargo, podría causar a los prestamistas a ver esto como una amenaza y el préstamo con menor financiación podría ser más difícil de conseguir. El ingreso neto para los tres modelos dentro de un corto periodo con agresivo 2.75, conservador 2.72 y moderado de 2.69. El mayor riesgo para la empresa es que asumir un alto riesgo tiene peligros presentes todo el tiempo, pero si la empresa está buscando una manera más rápida para ser más rentable y agresiva Scott Equipment debe optar por la manera más agresiva.

 Referencias

Gitman, L. J. (2009). Principles of Managerial Finance. Boston, MA: Pearson Addison Wesley.