International Trade and Finance - Hablemos de Comercio y Finanzas Internacionales

International Trade and Finance Speech

Ahora que la lucha en el problema fiscal de los Estados Unidos ha terminado y el debate de la deuda no ha llegado a una solución hoy, de todos modos es un buen momento para dar un paso atrás, evaluar las perspectivas económicas y ver lo que significa para las familias americanas. La buena noticia es que los Estados Unidos han disfrutado de más de tres años de crecimiento económico ininterrumpido y la caída del desempleo desde que la recesión terminó (Sivy, 2013).

La mala noticia es que este ha sido el rebote más bajo desde la Segunda Guerra Mundial. El crecimiento económico ha promediado menos del 2,25% desde el comienzo de la recuperación y se estima que ha disminuido a menos del 1% en el trimestre más reciente. El desempleo sigue estando muy por encima de donde debería estar en este punto (Sivy, 2013).

Los problemas económicos siguen siendo el principal obstáculo para el crecimiento más rápido. Parte del déficit corriente no es más que el resultado normal de una economía débil. Por otra parte, si la economía crece a su tasa promedio histórico de 3.25% al ​​año, los Estados Unidos podrían permitirse el lujo de tener un déficit de medio billón de dólares más o menos (Sivy, 2013). Aun así, el déficit todavía tiene que ser reducido en algo así como 300 mil millones dólares al año. Eso significa más recortes de gastos y aumentos de impuestos que serán un obstáculo para la economía.

Los pronósticos apuntan a un crecimiento algo más lento este año un estimado de 1,8%, frente al 2,2% en 2012. Los economistas más optimistas prevén una pequeña mejora en el crecimiento de este año, seguido por 3% o más en 2014 (Sivy, 2013). Mientras que eso sería hacer que la economía vuelva a su tasa de crecimiento promedio de largo plazo, seguiría siendo muy inferior a la recuperación de gran alcance que normalmente sigue una recesión.

Para ver lo que significa esta perspectiva para las típicas familias americanas, es útil ver más de cerca a estos factores:

Desempleo. Durante los últimos tres años, el desempleo ha ido disminuyendo lenta pero constantemente. El informe más reciente calculó que 155,000 empleos se han añadido a la economía de Estados Unidos en diciembre y que la tasa de desempleo del 7,8% se mantuvo sin cambios respecto a la cifra revisada de noviembre (Sivy, 2013). La creación de empleos ha sido significativamente más rápida, más de 300,000 nuevos puestos de trabajo al mes serían necesarios para reducir el desempleo a la velocidad deseada (Sivy, 2013).

Impuestos. Mientras el debate fiscal está centrado en aumentos de impuestos para los ricos y a la reducción de impuestos de nómina significa que la mayoría de las familias de clase media están pagando $ 600 a $ 1,200 más al año. El tope de la deuda y los ingresos adicionales probablemente tendrán elevarse como parte de cualquier negociación para recortar el gasto y reducir el déficit. Los aumentos de las tasas de impuestos o límites a las deducciones, sin duda, están dirigidas a los ricos, pero las familias típicas probablemente se verán afectadas en cierta medida también.

Inflación. Los políticos responsables pueden relajarse cuando la inflación anual se sitúa entre cero y 2%, en este momento están disfrutando ese dulce reposo. Los precios al consumidor han aumentado sólo un 1,8% en los últimos 12 meses (Sivy, 2013). De hecho, el verano pasado, Ben Bernanke de la Reserva Federal, evaluó su política de flexibilización cuantitativa como casi un éxito total. El único problema es, Bernanke ha triplicado el tamaño de la oferta de dinero en el proceso, lo que podría acelerar la inflación si la economía comienza a crecer cada vez más robusta (Sivy, 2013).

Deuda de los hogares. Los consumidores siguen siendo cautelosos y la deuda de tarjetas de crédito se ha reducido un 16,5% desde que alcanzó su punto máximo antes de la recesión (Sivy, 2013). Esto permitirá que las familias aumenten su gasto un poco cuando la economía mejore. Ciertas categorías de la deuda, sin embargo, siguen aumentando. En particular, los préstamos estudiantiles grandes están pesando en los graduados universitarios recientes que aún no han encontrado empleos que les paguen lo suficiente para amortizarlos.

Precios de la Vivienda. El mercado inmobiliario continúa moviéndose hacia arriba, sin embargo, los precios inmobiliarios se mantienen muy por debajo de sus máximos anteriores. Por otra parte, todavía hay muchas propiedades en problemas y anteriormente embargadas en venta que retrasarán una recuperación pronta del mercado inmobiliario (Sivy, 2013).

Precios de la gasolina. Aunque los precios del gas se redujeron el año pasado, han comenzado a subir de nuevo, gracias en parte a los impuestos más pronunciados. En general, siguen siendo muy elevados en términos históricos (Colander, 2010). En última instancia, los precios del gas dependen del costo del petróleo, que se ha duplicado. A medida que la economía mundial se recupere, la demanda de petróleo podría aumentar, lo que mantendría los precios de la gasolina altos.

El Mercado de Valores. La combinación de bajo crecimiento y baja inflación es generalmente buena para las acciones (Colander, 2010). Jeremy Siegel, ha dicho que "hay una probabilidad abrumadora de que vamos a conseguir 15.000 en Dow” (Sivy, 2013).  Por supuesto que tiene sentido para los inversores a seguir haciendo contribuciones a sus planes de pensiones a largo plazo. Por desgracia, el mercado de trabajo actual está obligando a algunas familias a endeudarse contra sus ahorros del 401 (k).

En general, la economía está mejorando lentamente, aunque podría ser descarrilada por algunos inesperados. Además de los problemas internos, existen los mismos riesgos internacionales que han existido por más de un año. El conflicto con Irán podría hacer subir los precios del petróleo. La agitación económica en China podría afectar la economía global. Y la crisis del euro, que sigue aumentando a pesar de las declaraciones optimistas, podría afectar el crecimiento en todo el mundo.

Para las personas que tienen puestos de trabajo seguros, buen crédito y una situación de vivienda estable, el pronóstico generalmente es alentador. Los impuestos, la inflación y los precios de la gasolina pueden aumentar, pero los altos precios de las acciones y de los valores caseros importan mucho más. La nota más desalentadora es la probabilidad de que esta recuperación siga siendo débil. 

Eso no va a hacer mucho para ayudar a aquellos que están desempleados, subempleados o que han perdido sus hogares. Abordar estos problemas requerirá reformas presupuestarias más ambiciosas que se han considerado hasta la fecha. Y sin esas reformas, el gran peligro es que el lento crecimiento actual se convertirá poco a poco en una forma de estancamiento crónico.

Referencias

Colander, D. C. (2010). Macroeconomics (8th ed.). Boston, MA, US: McGraw-Hill/Irwin.

Sivy, M. (2013, January 16). The New York Times. Retrieved May 8, 2013, from http://business.time.com/2013/01/16/the-current-economic-outlook.